Pula estratégias de negociação

Comprando pula chamadas como um.

Nós já o avisamos contra começar comprando chamadas de curto prazo e fora do dinheiro. Aqui está um método de usar chamadas que podem funcionar para o comerciante de opções iniciais: compra de chamadas de longo prazo, ou "LEAPS & rdquo ;.

O objetivo aqui é colher benefícios semelhantes àqueles que você veria se possuísse o estoque, limitando os riscos que enfrentaria tendo o estoque em seu portfólio. Com efeito, a sua chamada LEAPS funciona como um substituto de stock. & Rdquo;

O que são "LEAPS"?

LEAPS são opções de longo prazo. O termo significa “Títulos de Antecipação de Ações de Longo Prazo”, & rdquo; no caso de você ser o tipo de pessoa que se pergunta sobre esse tipo de coisa. E não, esse capital P in AnticiPation não era um erro de digitação, no caso de você ser o tipo de pessoa que também se pergunta sobre esse tipo de coisa.

Opções com mais de 9 meses até a expiração são consideradas LEAPS. Eles se comportam como outras opções, então não deixe o termo confundir você. Significa simplesmente que eles têm um longo prazo de validade.

Vamos começar.

Primeiro, escolha um estoque. Você deve usar exatamente o mesmo processo que usaria se comprasse o estoque. Vá ao menu Quotes + Research da Ally Invest, e analise os fundamentos da bolsa para se certificar de que gosta.

Agora, você precisa escolher seu preço de exercício. Você quer comprar uma chamada LEAPS que é profunda dentro do dinheiro. (Ao falar sobre uma chamada, "in-the-money" significa que o preço de exercício está abaixo do preço atual da ação.) Uma regra geral a ser usada ao executar essa estratégia é procurar um delta de 0,80 ou mais em o preço de exercício que você escolher.

Lembre-se, um delta de 0,80 significa que, se a ação subir US $ 1, então, em teoria, o preço da sua opção aumentará US $ 0,80. Se delta é 0,90, então se a ação subir $ 1, teoricamente suas opções subirão 0,90 dólar, e assim por diante. O delta em cada preço de exercício será exibido nas Cadeias de Opções da Ally Invest.

Como ponto de partida, considere uma chamada LEAPS que seja pelo menos 20% do preço da ação dentro do dinheiro. (Por exemplo, se a ação subjacente custa US $ 100, compre uma opção com um preço de exercício de US $ 80 ou menos.) No entanto, para ações particularmente voláteis, talvez seja necessário ir mais fundo para obter o delta que você está procurando. para.

Quanto mais fundo você gastar, mais cara será a sua opção. Isso porque terá mais valor intrínseco. Mas o benefício é que também terá um delta maior. E quanto maior o seu delta, mais sua opção se comportará como um substituto de ações.

A advertência

Você deve ter em mente que mesmo as opções de longo prazo têm uma data de expiração. Se o estoque disparar em direção ao céu no dia seguinte à expiração da sua opção, isso não é bom para você. Além disso, como abordagens de expiração, as opções perdem seu valor a uma taxa acelerada. Então escolha o seu cronograma com cuidado.

Como regra geral, considere comprar uma chamada que não vença por pelo menos um ano ou mais. Isso torna essa estratégia excelente para o investidor de longo prazo. Afinal, estamos tratando essa estratégia como um investimento, não uma especulação pura.

Escolha um número.

Agora que você escolheu seu preço de exercício e mês de vencimento, você precisa decidir quantas ligações LEAPS comprar. Você deve normalmente negociar a mesma quantidade de opções que o número de ações que você está acostumado a negociar.

Se você costuma comprar 100 ações, compre uma chamada. Se você costuma comprar 200 ações, compre duas chamadas e assim por diante. Não fique muito louco, porque se as suas opções de compra terminarem fora do dinheiro, você poderá perder todo o seu investimento.

Apresse-se e espere.

Agora que você comprou sua (s) chamada (s) LEAPS, é hora de jogar o jogo em espera. Assim como quando você está negociando ações, você precisa ter um preço pré-definido em que você estará satisfeito com seus ganhos de opção, e sair da sua posição. Você também precisa de um stop loss pré-definido se o preço de suas opções cair acentuadamente.

Psicologia de negociação é uma grande parte de ser um investidor de opção de sucesso. Ser consistente. Fique com suas armas. Não entre em pânico. E não fique muito ganancioso.

Começando seus pés molhados Escrita Chamadas Chamadas Compra LEAPS Chamadas como um.

Estoque substituto vendendo Cash-Secured coloca em estoque você.

Quer comprar cinco erros para evitar quando.

Aprenda dicas de negociação & amp; estratégias.

dos especialistas da Ally Invest.

As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Para mais informações, consulte o folheto Características e Riscos das Opções Padronizadas antes de iniciar as opções de negociação. Opções investidores podem perder todo o montante do seu investimento em um período relativamente curto de tempo.

As estratégias de opções de múltiplas pernas envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos tributários complexos. Por favor, consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro da volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um ponto de preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado sobre como a opção reagirá a mudanças em certas variáveis ​​associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou dos gregos estejam corretas.

A Ally Invest fornece aos investidores autodirigidos serviços de corretagem com desconto e não faz recomendações ou oferece consultoria financeira, jurídica ou fiscal sobre investimentos. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar devido às condições de mercado, desempenho do sistema e outros fatores. Você é o único responsável por avaliar os méritos e riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da Ally Invest. Conteúdo, pesquisa, ferramentas e símbolos de ações ou opções são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender um determinado título ou para se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não têm garantia de exatidão ou integridade, não refletem os resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem riscos, perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de um produto de segurança, indústria, setor, mercado ou financeiro não garante resultados ou retornos futuros.

Valores mobiliários oferecidos através da Ally Invest Securities, LLC. Membro FINRA e SIPC. A Ally Invest Securities, LLC é uma subsidiária integral da Ally Financial Inc.

Tudo sobre LEAPS.

LEAPS, ou Long Term Equity AnticiPation Securities, não são realmente diferentes das opções regulares, com a exceção de ter um horizonte de vencimento muito mais longo.

Algumas de suas características específicas:

A data de validade varia de 9 meses a 2 anos e meio. Expirar sempre em janeiro. Eventualmente, "converte" do status LEAPS para o de opção regular, pois eles se aproximam do ciclo de opção regular (todas as ações opcionais terão opções que expiram no mês atual, no mês seguinte e um mês em cada um dos dois trimestres seguintes). O único efeito dessa conversão para a opção regular é que o símbolo do ticker será alterado. Embora uma ação possa ter opções expirando em três janeiro consecutivos, tecnicamente, nunca haverá mais do que duas LEAPS disponíveis em um estoque a qualquer momento. Não disponível em todas as ações opcionais.

Decay do tempo e do tempo.

A principal característica desta classe de opções é, obviamente, o seu horizonte temporal de longo prazo. Isso pode ser uma vantagem em uma negociação longa (ou longa). Sim, você terá que pagar mais, mas terá o luxo de ter muito mais tempo para o seu negócio funcionar.

Por outro lado, pelo mesmo motivo, esse tipo de opção não é adequado para estratégias de negociação em que a aposta é feita em um lote encadernado ou lateral (como longas borboletas ou condores de ferro). Há simplesmente muito tempo para o estoque se mover além do intervalo que você definiu para ele.

Outro recurso de assinatura é sua taxa relativamente baixa de decaimento do tempo. Em comparação com as opções de curto prazo, as LEAPS retêm muito mais do seu valor a cada dia que passa. À medida que se aproximam da expiração, no entanto, como ocorre com todas as chamadas e puts, a opção de theta, ou decay diário, aumenta.

Estratégias do LEAP.

Aqui, então, é uma lista parcial de possíveis estratégias:

Chamada Coberta - a opção de longo prazo é frequentemente usada como uma espécie de proxy para possuir o estoque real e, em seguida, as chamadas mensais são gravadas contra ele. Tecnicamente, estes são calendários de calendário ou diagonal, mas o princípio é praticamente o mesmo. Opção pro Terry Allen (cujo white paper de opções eu recomendo) oferece alguns insights e variações muito interessantes sobre esse tipo de estratégia. Bull Call Spread - Como já descrevi em outro lugar, uma propagação de chamada de touro é como uma longa chamada com um pouco do risco removido. Você está essencialmente comprando uma chamada com um preço de exercício e vendendo outra com um preço de exercício mais alto. (Aliás, trata-se de um spread vertical, uma posição em que ambas as opções expiram no mesmo mês, mas com preços de exercício diferentes.) Embora o spread do call bull definitivamente coloque um teto no seu potencial de lucro, ele tem o grande benefício de efeito, reduzindo o preço pago pela longa chamada.

A maioria das pessoas que negociam o spread das chamadas não lucrativas as configuram para opções atuais ou muito próximas do prazo, mas se você estiver muito confiante de que uma ação não será mais baixa do que seu preço atual daqui a um ano ou dois, você pode empregar essencialmente um LEAP Bull Call para se preparar para alguns retornos anualizados de dois dígitos muito bons.

Seria o mesmo que configurar um spread de chamada normal, exceto que as opções seriam LEAPS e não opções de curto prazo.

A desvantagem é que você abre mão da oportunidade de ganhar monstros se a ação fizer algum avanço realmente significativo durante o seu período de posse (mas mesmo aí, você tem um lado positivo - se a ação explodir à frente, você provavelmente será capaz fechar o negócio cedo e embolsar a maior parte de seus retornos - isso melhora muito suas taxas de retorno anualizadas e libera seu capital para encontrar outras oportunidades).

O maior inconveniente para o comércio? Esta é uma escolha absolutamente terrível se você configurá-lo no início de um mercado de urso ou se uma ação já atingiu o pico.

Usando LEAPS em vez de estoque para gerar retornos enormes.

Uma estratégia de opções de ações para investidores otimistas.

Se você está otimista sobre as ações de uma determinada empresa, é possível estruturar seu investimento com LEAPS para que um aumento de, digamos, 50%, se traduza em um ganho de 300% para você. Claro que esta estratégia não está isenta de riscos e as probabilidades estão muito contra você. Usado tolamente, pode acabar com todo o seu portfólio em questão de dias. Usado sabiamente, no entanto, pode ser uma ferramenta poderosa que permite alavancar seus retornos de investimento sem emprestar dinheiro em margem.

O que é uma estratégia LEAPS?

A estratégia é baseada na aquisição de opções de ações de longo prazo, conhecidas como LEAPS, que é a abreviação de “Títulos de Antecipação de Ações de Longo Prazo”. Simplificando, um LEAP é qualquer tipo de opção de ações com um período de expiração superior a um ano. Ele permite que você utilize um menor grau de capital em vez de comprar ações e obtenha retornos maiores se você estiver na direção das ações.

Como funcionam as estratégias LEAPS.

Talvez seja melhor entender como usar o LEAPS por meio de um exemplo. Por enquanto, usaremos as ações da General Electric, devido ao enorme tamanho da empresa e ao fato de que praticamente todos no mundo estão familiarizados com a empresa.

Na época em que publiquei originalmente este artigo, as ações da GE estavam sendo negociadas a US $ 14,50. Imagine que você tenha US $ 20.500 para investir. Você está convencido de que a General Electric será substancialmente maior dentro de um ano ou dois e quer colocar seu dinheiro proverbial onde sua boca está.

Você poderia, claro, simplesmente comprar o estoque imediatamente, recebendo aproximadamente 1.414 ações ordinárias. Você poderia se alavancar 2-1 tomando emprestado em margem, elevando seu investimento total para US $ 41.000 e 2.818 ações com uma dívida compensatória de US $ 20.500, mas se a ação cair, você poderá receber uma chamada de margem e ser forçado a vender com prejuízo se você não consegue obter fundos de outra fonte para depositar em sua conta.

Você também terá que pagar juros, talvez até 9%, dependendo do seu corretor, pelo privilégio de pedir o dinheiro emprestado. Saiba mais sobre os perigos de investir em margem.

Talvez você esteja insatisfeito com esse nível de exposição. Dada a sua convicção (se é bem fundamentada ou não é outra história!), Você pode considerar a utilização de LEAPS em vez das ações comuns. Por uma questão de simplicidade, afinal é uma lição atemporal, vamos manter os preços originais cotados no momento em que escrevi este artigo em 2011 - você olha para as tabelas de preços publicadas pelo Chicago Board Options Exchange e ver que você pode comprar uma opção de compra que expira no terceiro fim de semana de janeiro de 2011 - quase 20 meses e 3 semanas - com um preço de exercício de US $ 17,50. Simplificando, isso significa que você tem o direito de comprar as ações a US $ 17,50 por ação a qualquer momento entre a data da compra e a data de vencimento. Por este direito, você deve pagar uma taxa, ou "premium", de US $ 2,06 por ação. As opções de compra são vendidas em “contratos” de 100 ações cada.

Você decide pegar seus $ 20.500 e comprar 100 contratos. Lembre-se de que cada contrato cobre 100 ações, portanto você agora tem exposição a 10.000 ações da General Electric usando suas LEAPS.

Para isso, você tem que pagar US $ 2,06 x 10.000 compartilhamentos & # 61; US $ 20.600 (arredondado para o valor disponível mais próximo de sua meta de investimento). No entanto, o estoque atualmente é negociado a US $ 14,50 por ação. Você tem o direito de comprá-lo por US $ 17,50 por ação e pagou US $ 2,06 por ação por esse direito. Assim, seu ponto de equilíbrio é de US $ 19,56 por ação. Ou seja, se as ações da General Electric estiverem sendo negociadas entre US $ 17,51 e US $ 19,56 por ação quando a opção expirar dentro de quase dois anos, você sofrerá alguma perda de capital. Se as ações da GE estiverem sendo negociadas abaixo do preço de exercício de call de US $ 17,50, você perderá 100% de perda de capital. Portanto, a posição só faz sentido se você acredita que a General Electric valerá substancialmente mais do que o preço atual de mercado - talvez US $ 25 ou US $ 30 - antes que suas opções expirem.

Digamos que você esteja correto e o estoque suba para US $ 25.

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Você poderia chamar seu corretor e fechar sua posição. Se você optasse por exercer suas opções, você forçaria alguém a vender as ações por US $ 17,50 e imediatamente dar a volta e vender as ações que você comprou, recebendo US $ 25 por cada ação na Bolsa de Valores de Nova York. Você embolsa a diferença de US $ 7,50 e recua os US $ 2,06 que você pagou pela opção. Seu lucro líquido na transação foi de US $ 5,44 por ação, com um investimento de apenas US $ 2,06 por ação. Você transformou um aumento de 72,4% no preço das ações em um ganho de 264% usando LEAPS em vez de estoque. Seu risco foi certamente aumentado, mas você foi compensado, dado o potencial de retornos desmedidos. Seu ganho equivale a US $ 54.400 em seu investimento de US $ 20.600, comparado aos US $ 14.850 que você teria ganho.

Se você tivesse escolhido a opção de margem, você teria ganho US $ 29.700, mas teria evitado o potencial de risco de enxugamento, porque qualquer valor acima do preço de compra de US $ 14,50 teria sido ganho. Você teria recebido dividendos em dinheiro durante seu período de detenção, mas seria forçado a pagar juros sobre a margem que você emprestou de seu corretor. Também seria possível que, se o mercado despencasse, você se encontrasse sujeito a uma chamada de margem, como advertimos anteriormente.

As tentações e perigos do uso de LEAPS.

A maior tentação ao utilizar o LEAPS é transformar uma jogada de investimento de outra forma sagaz num jogo de apostas, selecionando opções com preços desfavoráveis ​​ou que levaria um milagre para atingir um ataque. Você também pode se sentir tentado a assumir mais risco ao escolher opções mais baratas e de duração mais curta que não são mais consideradas LEAPS.

A tentação é alimentada pelos poucos e extraordinariamente raros casos em que o especulador fez uma hortelã absoluta. Testemunhe o Wells Fargo em junho de 2009, com chamadas de $ 20. Se você tivesse investido US $ 10.000 durante o colapso de março, teria gerado um retorno inacreditável, elevando sua posição a um valor de mercado de mais de US $ 1.300.000 em apenas algumas semanas, quando as ações de Wells subiram de menos de US $ 9 por ação para mais de US $ 28. alguns dias atrás.

A lição deve ser óbvia: o uso do LEAPS não é apropriado para a maioria dos investidores. Eles devem ser usados ​​apenas com muita cautela e por aqueles que gostam do jogo, têm muito dinheiro em excesso para gastar, estão dispostos a perder cada centavo que investem e têm um portfólio completo que não vai perder nada pelas perdas. gerado em uma estratégia tão agressiva.

Não se iluda - usar o LEAPS é, na maioria das vezes, uma forma de jogo direto. Como Benjamin Graham disse, tais práticas não são nem ilegais, nem imorais - mas certamente não engordam a carteira.

LEAPS & reg; Estratégias.

Compre chamadas LEAPS®.

Um investidor antecipa que o preço do estoque da ZYX aumentará nos próximos dois anos. Este investidor quer lucrar com o aumento sem comprar ações da ZYX.

O ZYX está atualmente sendo negociado a US $ 50,50. Uma opção de compra ZYX LEAPS® com vencimento de dois anos e um preço de exercício de US $ 50, está sendo negociada por um prêmio de US $ 8,50 ou US $ 850 por contrato. O investidor compra cinco contratos por um custo total de US $ 4.250. Isso representa o risco total da posição de chamada. As chamadas dão ao investidor o direito de comprar 500 ações da ZYX entre agora e vencimento em US $ 50 por ação, independentemente de quão alto o preço das ações sobe. Para ser lucrativa, a ação deve ser negociada por mais de US $ 58,50 no vencimento. Este é o total do prêmio da opção (US $ 8,50) e o preço de exercício de US $ 50. A perda máxima do comprador com essa estratégia é igual ao custo total das opções ou US $ 4.250. O ponto de equilíbrio para essa estratégia é de US $ 58,50.

A seguir estão os possíveis resultados dessa estratégia no vencimento.

Estoque acima do ponto de equilíbrio.

Se a ZYX avançar para US $ 65 no vencimento, as chamadas LEAPS® terão um valor de aproximadamente US $ 15 (o preço das ações de US $ 65 menos o preço de exercício de US $ 50). O investidor pode exercer as chamadas e receber as ações a um preço de US $ 50 por ação, ou vender as chamadas LEAPS® para obter lucro.

Estoque abaixo do preço de exercício.

Se o ZYX, na data de vencimento, estiver sendo negociado por menos do que o preço de exercício, ou abaixo de $ 50 neste exemplo, as chamadas não exercidas expirarão sem valor. Nesse caso, o investidor incorre na perda máxima de US $ 4.250.

Ações entre o preço de exercício e o ponto de equilíbrio.

Se a ZYX estiver em US $ 56 no vencimento, as chamadas serão avaliadas em aproximadamente US $ 6 (o preço das ações de US $ 56 menos o preço de exercício de US $ 50). Isso representa uma perda parcial, dado o ponto de equilíbrio de US $ 58,50. Após o exercício, as chamadas compradas pelo investidor por US $ 8,50 valerão aproximadamente US $ 6, gerando uma perda de US $ 2,50 ou US $ 250 por contrato. Se o investidor não exercer ou vender essas opções, o investidor perde todo o investimento inicial, ou US $ 850 por contrato.

Antes da expiração, o LEAPS® pode ser negociado a um preço um pouco maior do que a diferença entre o preço de exercício de US $ 50 e o preço real da ação. Isso se deve ao valor do tempo remanescente do contrato e à possibilidade de o preço das ações aumentar por vencimento. O valor do tempo é um componente de um prêmio de opção e geralmente diminui à medida que a expiração se aproxima.

Compre LEAPS® Puts.

A compra de ações da LEAPS® para proteger uma posição acionária pode fornecer aos investidores proteção contra a queda nos preços das ações. Os profissionais geralmente comparam essa estratégia à compra de seguro em casa ou no carro. Isso pode dar a confiança dos investidores para permanecer no mercado. Os investidores devem considerar a quantidade de proteção fornecida pela venda e o custo da proteção, às vezes avaliado como uma porcentagem do custo da ação.

Por exemplo, o ZYX está sendo negociado a US $ 45. Um ZYX LEAPS® é colocado com quase três anos até a expiração e um preço de exercício de US $ 42,50 é vendido por US $ 3,50 ou US $ 350 por contrato. Essas opções oferecem proteção contra qualquer declínio de preço abaixo do ponto de equilíbrio, que para essa estratégia é de US $ 39 (preço de exercício menos o prêmio). O risco do investidor ou perda máxima é limitado ao valor total pago pelas opções de venda ou US $ 350 por contrato. A seguir estão os possíveis resultados dessa estratégia no vencimento:

Estoque acima do ponto de equilíbrio.

Se o ZYX estiver sendo negociado a US $ 48 no vencimento, a opção não exercida geralmente expira sem valor. Isso representa uma perda do prêmio da opção ou US $ 350 por contrato.

Estoque abaixo do preço de exercício.

O put é lucrativo se o estoque fechar abaixo de 39 no vencimento. Se a ZYX estiver sendo negociada a US $ 37,50 no vencimento, a quantia de US $ 42,50 terá um valor de US $ 5 ou US $ 500 após o exercício. Isso representa um lucro de US $ 1,50 ou US $ 150 por contrato.

Ações entre o preço de exercício e o ponto de equilíbrio.

Se o ZYX estiver sendo negociado a US $ 41,50 no vencimento, a quantia de US $ 42,50 será avaliada em aproximadamente US $ 1. Isso significa que um investidor reteria uma parte do prêmio da opção e a perda seria então de US $ 2,50 pontos ou US $ 250 por contrato no momento do exercício. Se o investidor não exercer ou vender o contrato, ele perderá todo o investimento inicial ou US $ 350 por contrato.

Vender chamadas cobertas LEAPS®.

A chamada coberta é uma estratégia de opções amplamente utilizada e conservadora. Requer a venda (por escrito) de uma chamada contra ações. Os investidores utilizam essa estratégia para aumentar o retorno sobre o estoque subjacente e fornecer uma quantidade limitada de proteção contra a queda.

O lucro máximo de uma chamada coberta out-of-the-money é realizado quando o preço da ação é igual ou acima do preço de exercício no vencimento. O lucro é igual à valorização do preço da ação (a diferença entre o preço de compra original da ação e o preço de exercício da chamada) mais o prêmio recebido pela venda da chamada.

Os investidores devem estar cientes dos riscos envolvidos em uma estratégia de cobertura coberta.

Os redatores não podem se beneficiar de qualquer aumento nas ações acima do preço de exercício (mais o prêmio recebido), uma vez que eles são obrigados a vender as ações ao preço de exercício da chamada, quando da atribuição. A proteção downside do estoque fornecido pela venda de uma chamada é igual ao prêmio recebido na venda da opção. A posição do autor da chamada coberta começa a sofrer uma perda se o preço das ações diminuir em um valor maior que o prêmio recebido.

O exemplo a seguir ilustra uma estratégia de chamada coberta utilizando uma chamada LEAPS® fora do dinheiro. ZYX está atualmente sendo negociado a US $ 39,50. Uma opção de compra ZYX LEAPS® com vencimento de dois anos e um preço de exercício de US $ 45 é negociada a US $ 3,25.

Um investidor possui 500 ações da ZYX a US $ 39,50 por ação e vende cinco chamadas ZYX LEAPS® com um preço de exercício de US $ 45 a US $ 3,25 cada ou um total de US $ 1.625. O objetivo do investidor é obter lucros sem vender o estoque. O ponto de equilíbrio para esta estratégia de call coberta no vencimento é $ 36,25 (o preço das ações de $ 39,50 menos o prêmio recebido de $ 3,25). Isso representa uma proteção negativa de US $ 3,25. Um investidor incorre em uma perda se a ZYX cair abaixo de US $ 36,25 no vencimento. Os possíveis resultados dessa estratégia no vencimento são os seguintes:

Ações acima do preço de exercício.

Se o ZYX avança para US $ 50 no vencimento, o originador de chamada coberta obtém um lucro líquido de US $ 875 por contrato (o preço de exercício de US $ 45 menos o preço das ações quando a opção foi vendida mais o prêmio da opção recebido de US $ 3,25 X 100 ).

Estoque abaixo do ponto de equilíbrio.

Se o ZYX estiver sendo negociado a US $ 34 no vencimento, as chamadas LEAPS® não exercidas geralmente expiram sem valor. O call escritor não designado tem uma perda teórica de US $ 1.125 (uma perda teórica atual de US $ 2.750 na posição acionária menos o prêmio de US $ 1.625 recebido). O investidor incorre em perdas adicionais em sua posição acionária se a ZYX continuar diminuindo de valor.

Ações entre o preço de exercício e o ponto de equilíbrio.

Se o ZYX avança para US $ 40 no vencimento, as chamadas LEAPS® estão fora do dinheiro. Portanto, a probabilidade de atribuição para o gravador de chamadas é mínima. O investidor retém as 500 ações da ZYX e o prêmio da opção de US $ 3,25 por ação.

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Estratégias de Negociação das LEAPS: Técnicas Poderosas para o Sucesso na Negociação de Opções.

Descrição.

Os investidores estão recorrendo cada vez mais a LEAPS (Long-Term Equity AnticiPation Securities) para combinar as vantagens da negociação de opções com os benefícios e a segurança de um período de tempo mais longo. Aqui, Marty Kearney, do Options Institute do Chicago Board Options Exchange, examina a ampla gama de estratégias práticas e eficazes para o gerenciamento de LEAPS e mostra como combinar essas estratégias com seu próprio perfil de risco.

Aprenda como adaptar seu programa de opções usando o LEAPS e elaborar estratégias-chave para melhorar a lucratividade, proteger os lucros do papel e evitar perdas em posições longas de ações.

Use LEAPS para produzir renda mensal Identificar elementos-chave na determinação de preços LEAPS Símbolos e ciclos de vencimento da Master LEAPS Garantir a sua carteira contra recuos do mercado Gerencie as conseqüências tributárias do fim do ano Estabeleça posições de segurança com pouco risco.

Kearney orienta você através do funcionamento interno do LEAPS e mostra estratégias convincentes para incorporá-las à sua abordagem geral do mercado. Com acesso instantâneo ao vídeo on-line, você terá tudo o que precisa para começar a lucrar com o LEAPS.

Sobre o autor.

Marty Kearney é um popular instrutor sênior do Options Institute, o braço educacional do Chicago Board Options Exchange. Ele ajudou corretores a desenvolver novos negócios com estratégia conservadora de opções, como cobertura por escrito e cobertura de portfólio, e treinou funcionários do departamento de conformidade de corretoras. Kearney também tem sido um colaborador regular de muitos serviços de notícias, incluindo a Reuters, o Grupo W, a CBS Radio Network, a Derivatives Week, a Barron's, a Fortune, a Ticker Magazine, a SFO Magazine, a CNBC, a Bloomberg, a NPR e outras.

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Usando LEAPS em vez de estoque para gerar retornos enormes.

Uma estratégia de opções de ações para investidores otimistas.

Se você está otimista sobre as ações de uma determinada empresa, é possível estruturar seu investimento com LEAPS para que um aumento de, digamos, 50%, se traduza em um ganho de 300% para você. Claro que esta estratégia não está isenta de riscos e as probabilidades estão muito contra você. Usado tolamente, pode acabar com todo o seu portfólio em questão de dias. Usado sabiamente, no entanto, pode ser uma ferramenta poderosa que permite alavancar seus retornos de investimento sem emprestar dinheiro em margem.

O que é uma estratégia LEAPS?

A estratégia é baseada na aquisição de opções de ações de longo prazo, conhecidas como LEAPS, que é a abreviação de “Títulos de Antecipação de Ações de Longo Prazo”. Simplificando, um LEAP é qualquer tipo de opção de ações com um período de expiração superior a um ano. Ele permite que você utilize um menor grau de capital em vez de comprar ações e obtenha retornos maiores se você estiver na direção das ações.

Como funcionam as estratégias LEAPS.

Talvez seja melhor entender como usar o LEAPS por meio de um exemplo. Por enquanto, usaremos as ações da General Electric, devido ao enorme tamanho da empresa e ao fato de que praticamente todos no mundo estão familiarizados com a empresa.

Na época em que publiquei originalmente este artigo, as ações da GE estavam sendo negociadas a US $ 14,50. Imagine que você tenha US $ 20.500 para investir. Você está convencido de que a General Electric será substancialmente maior dentro de um ano ou dois e quer colocar seu dinheiro proverbial onde sua boca está.

Você poderia, claro, simplesmente comprar o estoque imediatamente, recebendo aproximadamente 1.414 ações ordinárias. Você poderia se alavancar 2-1 tomando emprestado em margem, elevando seu investimento total para US $ 41.000 e 2.818 ações com uma dívida compensatória de US $ 20.500, mas se a ação cair, você poderá receber uma chamada de margem e ser forçado a vender com prejuízo se você não consegue obter fundos de outra fonte para depositar em sua conta.

Você também terá que pagar juros, talvez até 9%, dependendo do seu corretor, pelo privilégio de pedir o dinheiro emprestado. Saiba mais sobre os perigos de investir em margem.

Talvez você esteja insatisfeito com esse nível de exposição. Dada a sua convicção (se é bem fundamentada ou não é outra história!), Você pode considerar a utilização de LEAPS em vez das ações comuns. Por uma questão de simplicidade, afinal é uma lição atemporal, vamos manter os preços originais cotados no momento em que escrevi este artigo em 2011 - você olha para as tabelas de preços publicadas pelo Chicago Board Options Exchange e ver que você pode comprar uma opção de compra que expira no terceiro fim de semana de janeiro de 2011 - quase 20 meses e 3 semanas - com um preço de exercício de US $ 17,50. Simplificando, isso significa que você tem o direito de comprar as ações a US $ 17,50 por ação a qualquer momento entre a data da compra e a data de vencimento. Por este direito, você deve pagar uma taxa, ou "premium", de US $ 2,06 por ação. As opções de compra são vendidas em “contratos” de 100 ações cada.

Você decide pegar seus $ 20.500 e comprar 100 contratos. Lembre-se de que cada contrato cobre 100 ações, portanto você agora tem exposição a 10.000 ações da General Electric usando suas LEAPS.

Para isso, você tem que pagar US $ 2,06 x 10.000 compartilhamentos & # 61; US $ 20.600 (arredondado para o valor disponível mais próximo de sua meta de investimento). No entanto, o estoque atualmente é negociado a US $ 14,50 por ação. Você tem o direito de comprá-lo por US $ 17,50 por ação e pagou US $ 2,06 por ação por esse direito. Assim, seu ponto de equilíbrio é de US $ 19,56 por ação. Ou seja, se as ações da General Electric estiverem sendo negociadas entre US $ 17,51 e US $ 19,56 por ação quando a opção expirar dentro de quase dois anos, você sofrerá alguma perda de capital. Se as ações da GE estiverem sendo negociadas abaixo do preço de exercício de call de US $ 17,50, você perderá 100% de perda de capital. Portanto, a posição só faz sentido se você acredita que a General Electric valerá substancialmente mais do que o preço atual de mercado - talvez US $ 25 ou US $ 30 - antes que suas opções expirem.

Digamos que você esteja correto e o estoque suba para US $ 25.

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Você poderia chamar seu corretor e fechar sua posição. Se você optasse por exercer suas opções, você forçaria alguém a vender as ações por US $ 17,50 e imediatamente dar a volta e vender as ações que você comprou, recebendo US $ 25 por cada ação na Bolsa de Valores de Nova York. Você embolsa a diferença de US $ 7,50 e recua os US $ 2,06 que você pagou pela opção. Seu lucro líquido na transação foi de US $ 5,44 por ação, com um investimento de apenas US $ 2,06 por ação. Você transformou um aumento de 72,4% no preço das ações em um ganho de 264% usando LEAPS em vez de estoque. Seu risco foi certamente aumentado, mas você foi compensado, dado o potencial de retornos desmedidos. Seu ganho equivale a US $ 54.400 em seu investimento de US $ 20.600, comparado aos US $ 14.850 que você teria ganho.

Se você tivesse escolhido a opção de margem, você teria ganho US $ 29.700, mas teria evitado o potencial de risco de enxugamento, porque qualquer valor acima do preço de compra de US $ 14,50 teria sido ganho. Você teria recebido dividendos em dinheiro durante seu período de detenção, mas seria forçado a pagar juros sobre a margem que você emprestou de seu corretor. Também seria possível que, se o mercado despencasse, você se encontrasse sujeito a uma chamada de margem, como advertimos anteriormente.

As tentações e perigos do uso de LEAPS.

A maior tentação ao utilizar o LEAPS é transformar uma jogada de investimento de outra forma sagaz num jogo de apostas, selecionando opções com preços desfavoráveis ​​ou que levaria um milagre para atingir um ataque. Você também pode se sentir tentado a assumir mais risco ao escolher opções mais baratas e de duração mais curta que não são mais consideradas LEAPS.

A tentação é alimentada pelos poucos e extraordinariamente raros casos em que o especulador fez uma hortelã absoluta. Testemunhe o Wells Fargo em junho de 2009, com chamadas de $ 20. Se você tivesse investido US $ 10.000 durante o colapso de março, teria gerado um retorno inacreditável, elevando sua posição a um valor de mercado de mais de US $ 1.300.000 em apenas algumas semanas, quando as ações de Wells subiram de menos de US $ 9 por ação para mais de US $ 28. alguns dias atrás.

A lição deve ser óbvia: o uso do LEAPS não é apropriado para a maioria dos investidores. Eles devem ser usados ​​apenas com muita cautela e por aqueles que gostam do jogo, têm muito dinheiro em excesso para gastar, estão dispostos a perder cada centavo que investem e têm um portfólio completo que não vai perder nada pelas perdas. gerado em uma estratégia tão agressiva.

Não se iluda - usar o LEAPS é, na maioria das vezes, uma forma de jogo direto. Como Benjamin Graham disse, tais práticas não são nem ilegais, nem imorais - mas certamente não engordam a carteira.